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La rentabilidad real mide cuánto cambia el poder de compra después de considerar la inflación del mismo periodo. Si un capital crece 10% y los precios 5%, la variación real exacta es (1,10 ÷ 1,05) − 1 = 4,7619%. Restar 10% − 5% da una aproximación de 5%, no el resultado exacto.
Seguir el dinero y los precios por separado
La SFC describe la tasa real como una tasa que descuenta la inflación: Superintendencia Financiera: Guías del inversionista: tasas de interés (consulta: 10 de noviembre de 2026). En este ejercicio, rentabilidad nominal significa crecimiento en pesos antes de ajustar por precios; no significa «tasa nominal anual mes vencido».
| Concepto | Cálculo | Resultado |
|---|---|---|
| Capital inicial | Dato inventado | COP 1.000.000 |
| Saldo final al 10% | 1.000.000 × 1,10 | COP 1.100.000 |
| Precio de una canasta inicial | Dato inventado | COP 100.000 |
| Canasta final con inflación del 5% | 100.000 × 1,05 | COP 105.000 |
| Canastas que compra el saldo final | 1.100.000 ÷ 105.000 | 10,47619 |
Al inicio se compraban diez canastas. Al final, 10,47619: el aumento relativo es 0,47619 ÷ 10 = 4,7619%. Las canastas son una representación didáctica; no reproducen el IPC ni el consumo de un hogar.
Puede haber más pesos y menos capacidad de compra
Con crecimiento del 3% y precios que suben 5%, el resultado es 1,03 ÷ 1,05 − 1 = −1,9048%. El saldo en pesos aumentó, pero compra menos que antes.
Primero identifica qué rendimiento estás ajustando
Si los COP 100.000 del primer ejemplo son brutos y existen costos hipotéticos de COP 20.000, quedan COP 80.000 antes de otros cargos. El crecimiento pasa a 8%; ajustado por la misma inflación, 1,08 ÷ 1,05 − 1 = 2,8571%. No es un cálculo tributario.
Metodología: un capital inicial, un saldo final y ausencia de aportes o retiros. Compara periodos idénticos; no mezcles rendimiento mensual con inflación anual. Si hay flujos intermedios, esta razón simple deja de medir adecuadamente el desempeño. Una inflación futura supuesta convierte el resultado en escenario, no en rentabilidad observada.
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Fuentes
- Superintendencia Financiera: Guías del inversionista: tasas de interés (consulta: 10 de noviembre de 2026)
Pasos que puedes dar hoy
- Rehaz el ejemplo de las diez canastas.
- Distingue rendimiento bruto y neto de costos.
- Comprueba que inflación y rendimiento cubran las mismas fechas.
